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Devido às deficiências dos mercados ILB, a maioria dos investidores continua a confiar nas propriedades de hedge indiretas das classes de ativos tradicionais. O mercado imobiliário é a última dessas classes de ativos que discutimos em nossa análise. É uma classe de ativos heterogênea que compreende diversos veículos de investimento. A pesquisa sobre as propriedades de hedge de inflação do mercado imobiliário tem que diferenciar entre imóveis privados e públicos, imóveis residenciais e comerciais, bem como meios indiretos (securitizados) e diretos (geradores de renda) de participação no setor imobiliário.

A justificativa para uma propriedade de hedge potencial, no entanto, não difere. O mercado imobiliário representa um valor subjacente e seus retornos derivam tanto da renda (os aluguéis podem ser ajustados de acordo com o nível geral de preços) quanto da valorização do capital (devido à maior demanda, por exemplo, por meio do crescimento da produção real). Um determinante da sensibilidade à inflação do mercado imobiliário é a estrutura do arrendamento, incluindo a duração do contrato de arrendamento, escalonamentos indexados e repasse de despesas.

A identificação de outras influências importantes na eficácia da proteção contra a inflação no mercado imobiliário é o tema do trabalho empírico atual. Na análise de imóveis privados e públicos, encontramos o problema geral de que as informações de preços nos mercados imobiliários são frequentemente deficientes (em qualidade e quantidade), devido à falta de transparência ou a um número insuficiente de negociações que impedem o rastreamento do mercado